美国通胀预期下滑 美联储加息难度加大

2018-03-01 09:45:27

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  10年期平衡通货膨胀率(10年期美国国债与10年期通货膨胀保值债券的收益率之差)周四降至1.66%,为3月份来最低水平,加之美国原油价格逼近年内低位,这可能令美国联邦储备委员会的加息计划陷入复杂境地。

  10年期平衡通货膨胀率代表着投资者现对未来10年美国折合成年率的平均通胀率的预期,该数字低于一个月前的1.92%,更低于2%的美联储政策目标,188BET在线赌场,表明投资者对美国未来10年的通胀率前景并不看好。主要原因或是原油等大宗商品价格下跌。

  虽然美联储官员认为能源价格下跌对压低通胀的影响是暂时的。且美联储主席耶伦上个月表示,预计中期通胀率将升至2%。不过,许多投资者和分析师担心,石油、铁矿石、白银、黄金等大宗商品价格全线走低可能美联储偏离政策目标。

  杰富瑞投资银行驻纽约的美国利率交易主管伯里称:

  这就引出一个问题,即美联储现在关注的什么信息让他们这么有信心通胀率会接近2%的目标,因为市场显示的是不同的讯息。如果美联储在通胀预期较低的情况下加息,188BET在线赌场,这是在拿自己的信用冒险,因为美联储对市场的指引是其会等待通胀率朝2%的目标移动的确切迹象。

  一些分析人士认为,将利率从接近零的水平上调能够赋予美联储一定的政策空间。如果美国经济增长动能减弱,且美联储发觉有必要再次出手扶持经济,则美联储可以下调利率。 然而许多投资者担心,即使美联储加息周期步伐稳健,仍可能拖累美国经济增速,并导致通胀率难以升至2%的目标水平。目前通胀率已连续38个月低于美联储的目标。

  史蒂夫尼可洛司(Stifel Nicolaus & Co.)首席固定收益策略师德马西称:

  鉴于石油等大宗商品近期的小幅下跌行情,以及与之相关的长期通胀预期的下降,美联储9月份上调利率的行动更难具备充分的理由。188bet体育,不过更有可能的情况是美联储再等待几个月的时间,以观察大宗商品价格近期的小幅下跌是否为暂时性的,以及衡量通胀率的宽泛指标是否呈现出一定的上行势头。

  大宗商品价格下跌并非遏制美国通胀水平的唯一因素。围绕美联储加息的预期提振美元走强,给美国出口造成冲击,并导致进口产品的价格下降。

  管理着200亿美元资产的Penn Mutual Asset Management Inc.董事总经理兼投资组合经理Zhiwei Ren表示:

  他不认为通胀数据会阻挡美联储最早于下个月加息。通胀率通常是一个存在时滞的指标,美联储很清楚这一点,而接下来将公布的7月、8月份非农就业报告依然是左右美联储加息时间的关键。

  7月份非农就业报告将于周五(8月7日)20:30公布。